In der Finanzkrise erlitten gleich eine Vielzahl von Anlegern mit solchen Papieren einen Totalverlust. Der Grund: Lehmann Brothers war eine von sechs im Risiko stehenden Banken bei diesen Papieren. Nach deren Konkurs war das in die Cobold-Papiere gesteckte Geld komplett verloren. Ob Banken ihre Anleger auf das hohe Emittentenrisiko auch für Laien verständlich hingewiesen haben, werden demnächst die Gerichte klären.

Trotzdem bieten Genossenschaftsbanken unverdrossen neue Cobold-Papierchen an. Die Chancen und Risiken können Anleger jetzt nachlesen. Allerdings umfasst der nach der Finanzkrise überarbeitete Basisprospekt gleich 246 mehr oder minder verständliche Seiten. Die Lektüre tut sich niemand freiwillig an. Bleibt die Frage, ob die Banken getreu ihren neuen Leitlinien auch geprüft haben, ob Cobold-Papiere überhaupt für Privatkunden geeignet sind. Sind Deutschlands biedere Sparer in Wahrheit alle renditehungrige Zocker oder zählt der Cobold nicht im Grunde zu der Vielzahl überflüssiger und komplizierter Anlagen, die eigentlich kein privater Anleger braucht?

Die Bundesregierung hat aus den Erfahrungen mit der mangelnden Beratungsqualität in der Vergangenheit immerhin erste Konsequenzen gezogen. Um mehr Produkttransparenz zu schaffen und Anleger vor Falschberatung besser zu schützen, brachte sie im Juli 2009 ein neues Anlegerschutzgesetz auf den Weg. Es verpflichtet Banken unter anderem, bei Beratungen ab 2010 ein detailliertes Protokoll des Gesprächs anzufertigen, das sie dem Kunden vor Vertragsabschluss zukommen lassen müssen. Bei telefonischen Geschäftsabschlüssen muss den Anlegern im Nachhinein ein schriftliches Protokoll vorgelegt werden, das sie dann eine Woche lang prüfen können. Zudem wird die Verjährungsfrist für Schadensersatzansprüche von drei auf längstens zehn Jahre angehoben.